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要活得久还是活得耀眼呢?

作者:admin
来源:未知 时间:2022-05-08 09:16 阅读:12次   我要投稿   作品点评

      要活得久还是活得耀眼呢?

 
 
如题,希望你能看到文章最后,一定能够给你一点启发,很多时候表面上我们凭经验以为是好的选择往往却被现实打脸。
 
 
 
这是我今天上的一节金融课上的题目,原来的题目是《为什么说在投资的世界里,活得久才是王道》,这是北大光华金融学院唐涯老师的课,我觉得非常有启发性,所以想要跟大家分享一下。
 
 
 
 
 
 
 
下面是唐涯老师讲的讲两个故事
 
“2013年到2015年的时候,咱们中国的基金市场有一种“初生牛犊不怕虎”的氛围,基金经理极度地年轻化,在2015年底的时候,1000多名基金经理他们的平均任职年限大概才两年半左右,而这些年轻的基金经理们普遍都会采取比较激进的投资策略。
 
 同样的事情,也发生在华尔街,21世纪初的时候,对冲基金的年轻天才们在量化交易上赚取了巨额利润,当时大家的感觉是,像巴菲特这样的老古董都已经过时了。后来的事情,你已经知道了。
 
 2015年6月份以后,A股市场发生了剧烈波动,激进的基金经理们亏得面无人色。在2008年的金融危机中,华尔街的对冲基金清盘了差不多一半,而巴菲特爷爷从2009年到2016年平均回报率仍然保持在12%左右。这些例子都在印证着这句话:在投资的世界里,活得久才是王道。”
 
 
 
唐涯老师指出,这两个故事重要的投资启示是:在选择基金的时候,我们应该找那些资深的,经历过牛熊转换的基金经理。这里面有深刻的金融学逻辑。我们通常做出某些决策会受人类“短视”和有限注意”所影响,我们有限的注意力,非常地容易被那些超常的数据,或者现象所吸引,例如100%这样耀眼的收益率。
 
 
 
唐涯老师又举例子进行了说明
 
“假设现在有两个基金经理,在5年的时间里,一个非常激进,5年中有3年都取得了100%的回报率但是有2年亏损了60%。另一个基金经理则非常平稳,每年取得15%左右的收益率。这两个基金经理谁的业绩更好呢?“”
 
在唐涯老师的实验里,大部分的年轻人都会选择那个大起大落的基金经理,原因很简单,100%的年化收益率太诱人了,而另一个15%的涨幅感觉涨得太慢,不过瘾。
 
 
 
 实际的情形是第一个基金经理,5年的累计收益率为28%,平均每年是5%左右。第二个基金经理实现了5年翻倍,累计收益率为100%。这就是一个典型的高收益错觉投资。
 
投资就像在海上泛舟一样,那种波涛汹涌的海面一下子可以把你颠到浪尖做弄潮儿,但是它也意味着你可能一下子跌下谷底,甚至翻船。而那种相对平稳的水流前行,才能够顺利地到达彼岸。就像龟兔赛跑一样,兔子跑得比乌龟快,但是由于乌龟认定目标稳步前进反而赢得了最后的胜利。所以在投资的世界里,“活得耀眼不如活得久”。
 
 
 
以上是唐涯老师的课程关于基金经理的选择的启示,在其他投资渠道上的选择也是如此,我是做保险的,当然三句不离保险哈,很多朋友在投资的时候往往很不屑保险储蓄这种投资渠道,殊不知,其实保险就是那个保证活得久保证活得健康保证活得不用你担心的产品,3.5%的利率别说已经跑赢了现在的大额存单和很多银行理财产品,在打破银行产品刚性兑付后和中小银行有可能推出理财产品市场后,保险储蓄产品还能有3.5%复利增值实属香饽饽,你大概也知道一粒麦子的赌局吧,一粒稻谷,经过无数次的复利可是可以让一个国王把他的王国都输掉的。

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